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三年期结构化产品参与定增被叫停 新股申购一览

  个人或机构通过三年期结构化产品参与上市公司定向增发行不通了。证券时报记者日前从多个渠道获悉,监管部门已叫停三年期结构化产品参与上市公司定向增发。

  “结构化产品参与定增收紧了,三年期的结构化产品已明确不能参与,一年期尚待调研后再定夺。”日前,有投行人士向记者透露,已有上市公司定增项目因为这一原因被要求重新修订定增发行方案。

  另一位深圳投行人士也透露,几天前他也得知此消息,并透露监管部门正在研究相关问题,可能近期会对此有相应的解释或规则出台。不过,这位投行表示,因为该公司现在没有报会和在会定增项目,具体细节尚不清楚。

  在过去几年中,结构化产品是参与上市公司定向增发的生力军。通过此种形式参与定向增发,让资金量偏小的个人投资者或机构投资者也能参与定向增发,这类产品有劣后资金抵抗基本风险,对于一些机构投资者来说,也不会在市场上暴露身份。

  据记者了解,参与上市公司定向增发的结构化产品,几年前一直以商业银行理财产品为主,近几年来证券公司和信托公司也开始设计此类产品。比如一些证券公司资管产品中的非限定性产品,在投资范围中提到,“股票包括新股申购或增发中签部分的股票”,就是为参与上市公司定向增发留下投资空间。这类产品也是结构化产品的一种。

  以国元证券“国元定增1号集合资产管理计划”为例,该计划投资目标就明确表示,“通过深入研究定向增发项目,挖掘具有良好成长性的优质上市公司,以相对较低的价格参与其定向增发,分享上市公司定向增发后快速增长带来的高额回报 微众筹 。同时积极投资基本面优异、估值安全边际高的实施定向增发后阶段性破发个股,利用市场的阶段性定价错误,获取更高的投资收益”。

  在A股市场整体行情不景气背景下,优质上市公司定向增发悄然成为中小投资者参与的热门领域,而且收益也颇为可观。但由于定增参与人数不能超过10人的这一限制,导致过小的资金额度不能独立参与定增项目。而证券公司、商业银行结构化产品的推出,正好契合了中小投资者的此类需求。

  “在实际操作中,参与定向增发的结构化产品来源多分为两个级别——优先级和劣后级,优先级享受保本的固定收益,劣后级享受风险高的浮动收益。”西部一家上市券商机构销售人员介绍说,这是典型的以小博大,以小资金撬动大资金放大杠杆的做法。

  产品期限产品期限3个月以下3-6个月6-12个月12-24个月24个月以上

  投资类型投资类型组合投资类信托贷款类票据类信贷资产类证券投资类权益投资类

  信托公司信托公司A-安徽国元信托有限责任公司A-安信信托股份有限公司B-百瑞信托有限责任公司B-北方国际信托股份有限公司B-北京国际信托有限公司B-渤海国际信托有限公司C-长安国际信托股份有限公司C-重庆国际信托有限公司D-大连华信信托股份有限公司D-大业信托有限责任公司D-东莞信托有限公司F-方正东亚信托有限责任公司G-光大兴陇信托有限责任公司G-广东粤财信托有限公司G-国联信托股份有限公司G-国民信托有限公司G-国投信托有限公司H-杭州工商信托股份有限公司H-湖南省信托有限责任公司H-华澳国际信托有限公司H-华宝信托有限责任公司H-华宸信托有限责任公司H-华能贵诚信托有限公司H-华融国际信托有限责任公司H-华润深国投信托有限公司H-华鑫国际信托有限公司J-吉林省信托有限责任公司J-建信信托有限责任公司J-江苏省国际信托有限责任公司J-交银国际信托有限公司K-昆仑信托有限责任公司K-陆家嘴国际信托有限公司P-平安信托有限责任公司S-山东省国际信托有限公司S-山西信托股份有限公司S-陕西省国际信托股份有限公司S-上海爱建信托有限责任公司S-上海国际信托有限公司S-四川信托有限公司S-苏州信托有限公司T-天津信托有限责任公司W-万向信托有限公司W-五矿国际信托有限公司X-西部信托有限公司X-西藏信托有限公司X-厦门国际信托有限公司X-新华信托股份有限公司X-新疆长城新盛信托有限公司X-新时代信托股份有限公司X-兴业国际信托有限公司Y-英大国际信托有限责任公司Z-云南国际信托有限公司Z-浙商金汇信托股份有限公司Z-中诚信托有限责任公司Z-中国对外经济贸易信托Z-中国金谷国际信托Z-中国民生信托有限公司Z-中海信托股份有限公司Z-中航信托股份有限公司Z-中建投信托有限责任公司Z-中江国际信托股份有限公司Z-中粮信托有限责任公司Z-中融国际信托有限公司Z-中泰信托有限责任公司Z-中铁信托有限责任公司Z-中信信托有限责任公司Z-中原信托有限公司Z-紫金信托有限责任公司

  信托期限信托期限1年以内(含)1-2年(含)2-3年(含)3-5年(含)5年以上

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